金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱(jiǎn)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映(yìng)出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本(běn)周在(zài)美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复(fù)之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期(qī)将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预(yù)期(qī)以及经济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落(luò)，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回(huí)落等因素(sù)综合影(yǐng)响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继(jì)续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄(huáng)金将(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗jiāng)会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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