衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布(bù)的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznet重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗sov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰(qi重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗à)逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青(qīng)等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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