为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股(gǔ冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)1.03个(g冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟è)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系等(děng)提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的(de)主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据200冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟5年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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