本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁(双修是指什么意思，双修是怎么进行的tiě)双修是指什么意思，双修是怎么进行的水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目双修是指什么意思，双修是怎么进行的(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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