华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资(zī)者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大(dà)学学习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护(hù)人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特股价(jià)随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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