北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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