“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显(xiǎn)示，美(měi)国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美(měi)国(guó)国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景(jǐng)更敏感的(de)两年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率日(rì)内(nèi)升(shēng)幅扩大(dà)到(dào)10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息(xī)的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大(dà)美(měi)国股指集体高开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集(jí)体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来(lái)收(shōu)盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最(zuì)大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普(pǔ)均创去(qù)年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来(lái)首次累(lèi)跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美(měi)元和(hé)美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续(xù)下(xià)行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示，就5月(yuè)新增就(jiù)业人数而言，美(měi)国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场预期(qī)的(de)19万人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新(xīn)增就业主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(w善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思àn)）、专业及(jí)商业服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业人数减少，私(sī)人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定(dìng)，建筑业(yè)表现(xiàn)亮(liàng)眼，与(yǔ)近(jìn)期房地(dì)产市(shì)场(chǎng)的反弹一(yī)致，建筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产(chǎn)连续三个月就业(yè)人(rén)数(shù)减少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续(xù)收缩的(de)状态吻合(hé)。同时她指出，5月非农就业报(bào)告(gào)也(yě)显示(shì)出就业市场边(biān)际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回(huí)升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本(běn)是60年(nián)代(dài)以(yǐ)来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前(qián)，预计还不会(huì)引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)和官方的(de)明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量(liàng)回升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经(jīng)有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预期，同比(bǐ)降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推作(zuò)用缓(huǎn)解后，核心通胀压力(lì)减弱，美(měi)联(lián)储进(jìn)一步加(jiā)息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的(de)就业(yè)市场状(zhuàng)态(tài)可以支撑在通胀压力(lì)较大时继续加息。美(měi)联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步(bù)入(rù)振(zhèn)荡盘(pán)整(zhěng)状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数在105附近(jìn)偏(piān)强(qiáng)运(yùn)行，随着美(měi)国政府债(zhài)务上限问题落地(dì)，美(měi)债收益率风险偏(piān)向上行，预计国际(jì)金价在(zài)1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能(néng)会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会(huì)议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减产(chǎn)，以提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据(jù)悉(xī)，可能的(de)选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上(shàng)决定进一(yī)步削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额，这(zhè)也让分析师们左右(yòu)为难(nán)。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月份开(kāi)始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动都未(wèi)能止住油价的(de)下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣(chén)威胁要进(jìn)一步(bù)减产，他(tā)告诫投机者(zhě)要(yào)“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周末不可能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据(jù)和(hé)分析公司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易员永远不(bù)应(yīng)该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间(jiān)采取行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧(ōu)佩克+希望维持(chí)石油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市场更加(jiā)平(píng)衡。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进一步减(jiǎn)产的可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们(men)决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当时全(quán)球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个月内从(cóng)逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是(shì)因为(wèi)不(bù)想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引(yǐn)俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援(yuán)引知情(qíng)人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北(běi)约各(gè)国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路(lù)线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日(rì)在访(fǎng)问(wèn)摩(mó)尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做(zuò)好(hǎo)了(le)加入北(běi)约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北约(yuē)外长会期(qī)间表示，德国(guó)不认(rèn)为北约(yuē)应该在(zài)近期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内的其他一些北约成(chéng)员国也不(bù)希望(wàng)乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国(guó)，而只是希望为乌克(kè)兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出(chū)现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从(cóng)海外(wài)宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)，避免了(le)可能出现(xiàn)的(de)美国有史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月(yuè)会议或暂停(tíng)加息的(de)预期(qī)推动下，美元(yuán)指数回落至(zhì)一周低点(diǎn)，对(duì)风险资产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国(guó)内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预期的数据(jù)改善了(le)市(shì)场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货(huò)价格(gé)回升。截至收(shōu)盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹(nào)，前有云(yún)南(nán)旱灾消(xiāo)息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐(zhú)步归于(yú)平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情(qíng)上半(bàn)月上行，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供(gōng)多需(xū)少，终(zhōng)究无(wú)力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持(chí)续多日。直至5月月中(善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思zhōng)，收(shōu)储传(chuán)闻叠(dié)加(jiā)产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到(dào)证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍(réng)然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意(yì)义大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球(qiú)来(lái)说，天然橡(xiàng)胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身(shēn)的天然橡胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前(qián)诡谲(jué)多变的(de)国际政治(zhì)格局中，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有(yǒu)很高(gāo)的(de)必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货(huò)交割(gē)品）。10万吨的(de)量相对(duì)于(yú)整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年(nián)的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来(lái)说，对天(tiān)然橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如(rú)果(guǒ)收储的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性(xìng)质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全(quán)乳(rǔ)的最大(dà)产量不过(guò)30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的(de)量其实占到相当全年交(jiāo)割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格(gé)的(de)反(fǎn)应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开(kāi)割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季(jì)到来，然而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应(yīng)进入季节性(xìng)的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越(yuè)南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也(yě)全(quán)面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工积极(jí)性也不(bù)高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶研(yán)究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢(huī)复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加(jiā)。目前云南产区大(dà)面(miàn)积开(kāi)割(gē)，预计(jì)后(hòu)市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供(gōng)应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南(nán)部产出(chū)仍在低(dī)位，本周以及(jí)下(xià)周预计(jì)雨(yǔ)水较(jiào)多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原(yuán)料数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时(shí)根(gēn)据(jù)历史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季节性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不(bù)会是(shì)引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需(xū)求端(duān)来(lái)看，东证衍生品研(yán)究院能化高级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示，目(mù)前(qián)轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量较为充足，对(duì)开工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开(kāi)工(gōng)积极性尚可。而内(nèi)销市场需求表现依然(rán)偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后市较为(wèi)悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外(wài)贸订单(dān)充足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存，企业排产(chǎn)积(jī)极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企业(yè)产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别(bié)企业因内(nèi)销出货压力加大(dà)，为控制成品库存(cún)压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡(xiàng)胶基本(běn)面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧(qí)较(jiào)大。“主要是不(bù)同的市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今年的(de)预期过高。从下游轮胎行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据(jù)还(hái)是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于(yú)汽车刺激(jī)政(zhèng)策退出，今年(nián)国(guó)内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是(shì)国内需求不(bù)行，但是(shì)其实是(shì)进口过(guò)多(duō)导(dǎo)致的。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来，目(mù)前(qián)主要还是宏观(guān)面主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天(tiān)气(qì)和轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观(guān)面预计比上半年好(hǎo)，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方(fāng)向(xiàng)，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价走势(shì)的(de)主要因(yīn)素，随(suí)着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计干(gà善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思n)胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半年来看(kàn)，外需受海外(wài)经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色(sè)。外需走弱也导致海(hǎi)外货源(yuán)涌(yǒng)入国内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压力。内需方(fāng)面(miàn)，春(chūn)节(jié)前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需(xū)求复(fù)苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此(cǐ)持续(xù)承压运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表示短期胶价(jià)基本面缺(quē)乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次(cì)做(zuò)多的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气(qì)端是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新(xīn)的阶段性行情。（有删(shān)减）

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