衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(mín李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译g)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimi李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译r Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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