昨天深夜，美国债务上限谈(tán)判突然中止！

　　当地时间(jiān)周五上午，美(měi)国共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但(dàn)会议开始(shǐ)后不久就突然离开。格雷(léi)夫斯特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么说(shuō)：白宫谈判代(dài)表(biǎo)实在不可理(lǐ)喻(yù)，目(mù)前谈判处于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调，他不知道双方是(shì)否会在(zài)周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出(chū)后，三大美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍(bào)威尔传出了有(yǒu)望(wàng)暂(zàn)停加(jiā)息的(de)鸽派信号(hào)。鲍威尔称(chēng)，银行业(yè)的压力可能影响联(lián)储的利率路径，若源于银行业危机的信贷(dài)环境收紧导(dǎo)致(zhì)经济放缓，美联(lián)储可能(néng)不必让利(lì)率升到原(yuán)应有的高位。

　　交(jiāo)易员(yuán)目前(qián)预计，美联储6月份加(jiā)息25个基点(diǎn)的(de)可能性为(wèi)22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计美联储下(xià)月将利率维持在5％至5.25％区间(jiān)的可(kě)能(néng)性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受债务(wù)上限事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间，美股跌幅收窄；美(měi)债价(jià)格跳涨(zhǎng)、收益(yì)率跳水，对利率前景敏(mǐn)感的两年期美债收益率迅速远(yuǎn)离(lí)他讲话(huà)前所创的(de)两个月(yuè)来高位，一度较高位回落超(chāo)过10个(gè)基点；美元指数刷新(xīn)日低，加速跌(diē)离周四(sì)所创(chuàng)的(de)3月(yuè)末以(yǐ)来高位。鲍威尔(ěr)讲话结(jié)束后(hòu)，美债收益率(lǜ)逐步回升(shēng)，全天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美(měi)股周五(wǔ)高(gāo)开低走，受债务上(shàng)限谈判暂停拖累三大(dà)股指(zhǐ)盘中(zhōng)转跌，道(dào)指收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数(shù)收跌近1％，热(rè)门中(zhōng)概股走(zǒu)势分化，蔚(wèi)来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌(diē)超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大(dà)多上(shàng)涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周(zhōu)基本(běn)金属涨跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周(zhōu)跌超(chāo)9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨(zhǎng)超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持(chí)平一周(zhōu)前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周(zhōu)跌幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终结(jié)四周连跌(diē)。

　　北(běi)京时间今(jīn)晨(chén)六点，有最(zuì)新消息称，美国(guó)白(bái)宫谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)已(yǐ)抵达会场(chǎng)，准(zhǔn)备继(jì)续进行债务(wù)上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将(jiāng)于北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务谈判(pàn)。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债(zhài)务(wù)上限(xiàn)解决不了任何问题(tí)，将阻止拜登推动的增加政府(fǔ)开支行动(dòng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，美国(guó)财政(zhèng)部现金(jīn)余额截至5月(yuè)18日进(jìn)一步降至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财政部财政紧急(jí)措施余(yú)额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高于(yú)2％目标，鉴(jiàn)于信(xìn)贷压力可能无需继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京时间今天凌晨），美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货币政策观点”的小组讨论。市场(chǎng)关注他提供的利率路径线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远远(yuǎn)高于我们2％的目标(biāo)”，若(ruò)抗通胀失败，将造成漫(màn)长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目(mù)标(biāo)2％的承诺，物(wù)价稳定是经(jīng)济保持强劲(jìn)的(de)根基。

　　但鲍(bào)威尔(ěr)同时发(fā)表鸽派信号称，自(zì)己倾向于支持6月会(huì)议(yì)暂不加息，而(ér)且银行业危(wēi)机导致(zhì)的信贷条件(jiàn)收紧，可(kě)能(néng)意味着美联储峰(fēng)值利率将(jiāng)低于预期：“鉴于(yú)信贷压力可能对经(jīng)济增(zēng)长、就业和通胀造成的(de)负面影(yǐng)响，可能无(wú)需（继续）加(jiā)息至那么高的水(shuǐ)平就(jiù)能成功打压通胀。美联储在收紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)方面(miàn)已(yǐ)取(qǔ)得长足进(jìn)步(bù)，政策立场现在是对经济增长具有限(xiàn)制(zhì)性的(de)。做太多(duō)与做太少的风险正变得更加(jiā)平衡(héng)。我们面临着迄今为止(zhǐ)收紧政策(cè)的效应滞后，以及近期银行业压力(lì)导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收紧程度等多重不确定性。有(yǒu)鉴(jiàn)于此(cǐ)，美(měi)联(lián)储有能力(lì)观察(chá)更多(duō)数据和未(wèi)来前景的演变(biàn)，然后(hòu)再决(jué)定可能需(xū)要提(tí)高(gāo)多少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威(wēi)尔也强调季度(dù)经济预测的准确度通常存在挑战，他上述提到(dào)的观点及其能实(shí)现的程度也(yě)都存在不确定性，理由是“未来前景面临(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么lín)着历史(shǐ)性高企(qǐ)的不确定性”，因(yīn)此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策(cè)应进(jìn)一步收紧多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称(chēng)，这说明银行(xíng)业(yè)危机后，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利率(lǜ)路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威(wēi)尔点明银行业(yè)压(yā)力将(jiāng)影响(xiǎng)货币决策(cè)。

　　产业供需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续深跌，盘(pán)中纯(chún)碱(jiǎn)2306合约触及(jí)跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发布公(gōng)告(gào)，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易(yì)时(shí)起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续(xù)费标(biāo)准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所(suǒ)负责人闾振兴表示，主要有三方(fāng)面：一(yī)是产业供需结构预(yù)期转弱；二是宏观环(huán)境不(bù)乐观；三(sān)是交(jiāo)易(yì)者在对冲操作中(zhōng)将纯碱玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏(piān)弱，但南华研(yán)究(jiū)院能化分(fēn)析(xī)师李嘉(jiā)豪认为，各(gè)自的原(yuán)因并不(bù)相同。纯碱周五跌(diē)幅较大的主要原因在(zài)于远兴(xīng)投(tóu)产的消(xiāo)息(xī)面刺激，使(shǐ)得盘(pán)面(miàn)出现(xiàn)较大跌幅。除此之外，本周(zhōu)检修量增加，库(kù)存依旧(jiù)累(lèi)库，可见下游的持货意愿依(yī)旧较差。纯碱上周(zhōu)到港5万吨，对供需(xū)关系也存(cún)在一(yī)定的影响。在现货松动、投产预期、库存累库的影响下(xià)，纯碱价格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要(yào)原因在于前(qián)期（3月和4月）需求(qiú)较(jiào)旺，下游补库(kù)至环比高位。”他说，短期价格(gé)松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现了较为(wèi)明显的下滑(huá)。在现(xiàn)货松动、产销较弱的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产业供需结构看，浙商(shāng)期货分析师江文敏具(jù)体(tǐ)介绍(shào)，纯碱方面(miàn)，近(jìn)期主要市(shì)场交易点(diǎn)是远兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远兴能源1号线正(zhèng)式点火，新增(zēng)天然碱产能(néng)150万吨，后续2号(hào)线原计划于6月点火投产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品(pǐn)，产能(néng)为100万吨天然(rán)碱，3B号线原计(jì)划于9月份(fèn)出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能(néng)源的(de)天然碱预计生产(chǎn)成(chéng)本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面(miàn)在大量(liàng)新增产(chǎn)能(néng)和(hé)低(dī)成本(běn)纯碱(jiǎn)的叠加作用下持(chí)续(xù)走低，周五又逢(féng)远(yuǎn)兴(xīng)能源点火的(de)信(xìn)息(xī)落地，市场看空情(qíng)绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的(de)供需结构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已预期的，市场也已充分计价，这(zhè)一(yī)点从9月合约(yuē)的深贴水(shuǐ)可以得到(dào)验证(zhèng)。在(zài)这个(gè)供(gōng)需转宽松的(de)预期下，产业链开(kāi)始形成负(fù)反馈，纯碱(jiǎn)现货(huò)价格也出现崩塌(tā)，这一点从近月合约(yuē)的(de)跌幅和(hé)现(xiàn)货向(xiàng)期(qī)货回归的方式(shì)收敛基差上(shàng)可以(yǐ)得到验证。

　　而玻(bō)璃方面(miàn)，江文(wén)敏表示(shì)，近期市场主要交易点是需求转弱(ruò)，供应上(shàng)升。因为玻(bō)璃深加工厂缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数(shù)为16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工厂原片库(kù)存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库存(cún)偏(piān)高，补库意愿相(xiāng)比4月降低(dī)。从玻璃产(chǎn)销数据来看，5月沙(shā)河地区产销数据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区(qū)产销数据(jù)平均为82％，相比于(yú)3月(yuè)及4月(yuè)的数(shù)据，5月份(fèn)产(chǎn)销(xiāo)数据大幅下滑。5月(yuè)还(hái)要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日(rì)熔(róng)量400吨(dūn)，9月新(xīn)增日(rì)熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预(yù)计(jì)2023年9月份玻(bō)璃日熔量(liàng)达(dá)到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都比较弱，主要是(shì)高库存(cún)和低需(xū)求(qiú)逻(luó)辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库逻辑下出现(xiàn)过反(fǎn)弹，但反弹(dàn)后利润(rùn)改(gǎi)善很多(duō)，加之终端表(biǎo)现并(bìng)不(bù)乐观，因(yīn)此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振(zhèn)兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退(tuì)预期、国内经济复苏不及(jí)预(yù)期(qī)的背景下，整个工业品价格承压，纯碱此前(qián)强势(shì)的中观逻(luó)辑(jí)终(zhōng)敌不过疲弱的宏观逻(luó)辑。从持仓上(shàng)看(kàn)，部分市场资金(jīn)在(zài)做强弱(ruò)对冲，而纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃正是空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于(yú)后(hòu)市，李嘉豪(háo)表示，纯(chún)碱(jiǎn)主(zhǔ)要关注检(jiǎn)修是否能带来现货(huò)价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价(jià)格下跌(diē)至成本线为大概率事件。“从(cóng)商品格(gé)局看，纯碱投产后必然(rán)走向过(guò)剩(shèng)，而(ér)短(duǎn)期检修的兑现有限(xiàn)，因此检修仅为长期趋势下的扰动(dòng)，商品从偏紧到过(guò)剩的周期中(zhōng)，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时(shí)能(néng)够(gòu)起来：一是等待下游的原(yuán)料库存消耗，二(èr)是对未来的(de)需求是否存(cún)在旺季的预期(qī)。短期来看(kàn)，下游(yóu)以消耗(hào)前期(qī)库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在(zài)需(xū)求存在缺(quē)口的情(qíng)形下，7月订(dìng)单是否(fǒu)依旧具有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开始(shǐ)冲击成(chéng)本，或(huò)是供(gōng)需上有重大改变，否则纯碱和玻璃(lí)依然维持弱势(shì)。“短期则(zé)还是(shì)要关注持仓的变(biàn)化，短线资(zī)金离场(chǎng)或使得低位波动(dòng)加(jiā)大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再(zài)是以现货下跌方式来修复；二是月供需预(yù)期博弈(yì)相(xiāng)对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱势(shì)，可重点关(guān)注远兴能源(yuán)的后续投产进(jìn)展(zhǎn)、碱价降价幅度。若远兴(xīng)能(néng)源后(hòu)续投产推迟，则(zé)盘面或将维稳振(zhèn)荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或(huò)将(jiāng)维稳。

　特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么　玻璃方面(miàn)，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保持，中(zhōng)长期则视终端(duān)需求变动来判断是否维持弱势，可重点关(guān)注(zhù)下(xià)游深加工订单(dān)情况、地产施工端情况。若后期地产施(shī)工(gōng)端主体封顶数(shù)量较多(duō)，那(nà)么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订(dìng)单(dān)数量也将因此抬升，盘面或维稳。

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