今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模(mó)“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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