自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎtan1等于多少，tan1等于多少兀ng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科(kētan1等于多少，tan1等于多少兀)创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核(hé)心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，tan1等于多少，tan1等于多少兀半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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