芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读(dú)时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技(jì)能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人(rén)员的(de)受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

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