本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处读西的字有哪些，读喜的字有哪些于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持读西的字有哪些，读喜的字有哪些(chí)逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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