在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)为什么福建女人不能娶水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng为什么福建女人不能娶)。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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