财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝)属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(s却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝hòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本(běn)。

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