美东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的(de)最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月(yuè)的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一(yī)致俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打，那么(me)在(zài)这次(cì)会(huì)议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一步收紧政(zh俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打èng)策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银(yín)行压力(lì)对经济(jì)活动的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧(jǐn)可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息(xī)的影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必(bì)要的，接下(xià)来该(gāi)央(yāng)行(xíng)大概(gài)率不(bù)会给出(chū)一个明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指(z俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打hǐ)出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们(men)的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了(le)有关(guān)当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要(yào)意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一(yī)财(cái)季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发(fā)全球资(zī)本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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