本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子(sì)家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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