5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易市(shì)场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角出售交易(yì)股权签(qiān)署了(le)《关于江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权(quán)单位的批(pī)准，但(dàn)由于(yú)交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽(qì)重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年(nián)的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安(ān)手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的(de)意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万(wàn)辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放(fàng)等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财(cái)报(bào)数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃(líng)汽车(chē)重型(xíng)汽车相(xiāng)关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目(mù)的是(shì)降低江铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年这两年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年(nián)的扣非归(guī)母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩(jiān)上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)和正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(hé)设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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