5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华财(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初步确(què)定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持(chí)有标(biāo)的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人；本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财(cái)经(jīng)此前披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和(hé)上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多(duō)个(gè)核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiànc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算pan>g)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度(dù)受到(dào)需(xū)求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华(huá)财(cái)经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本(běn)次(cì)交易中的具体权(quán)利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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