本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府(fǔ)根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示lì)晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时候上(shàng)市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅(fú)放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有量的增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前(qián)景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游(yóu)主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到(dào)20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示)品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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