在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前(qián)两者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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