金融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我(wǒ)们(men)做(zuò)空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库(kù)和订单(dān)下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的(de)现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货(huò)重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟这三(sān)点(diǎn)可能会(huì)构(gòu)成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖这一点和下游反馈和实际(jì)地(dì)产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存(cún)在(zài)压缩(suō)原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确(què)实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是(shì)正套思路(lù)。

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