财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及(jí)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(d小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔e)保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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