近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(de)脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西yà)迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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