在华尔街经济学家和央行(xíng)官员(yuán)争论(lùn)美(měi)国(guó)经济(jì)是否以及何(hé)时会陷入衰退之(zhī)际，大型(xíng)基金经理们并没(méi)有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到(dào)，越来(lái)越多的(de)专业选股人士(shì)将资(zī)金从银行等对经济(jì)敏(mǐn)感的股票中撤(chè)出，转而投资公用事(shì)业(yè)和基(jī)本消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做(zuò)多(duō)和做空(kōng)的对冲基金已(yǐ)将其周(zhōu)期(qī)性(xìng)股票与防御性股票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)。对于(yú)只做多(duō)的(de)基金(jīn)经理来说，他们(men)对周期性公司(sī)(这些(xiē)公司的命运取决于商业周(zhōu)期的起伏(fú))的相对敞(chǎng)口接近(jìn)2008年(nián)以来的最低(dī)水平。

　　这一(yī)切都(dōu)突显(xiǎn)了主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低(dī)点反弹，增加(jiā)了(le)5万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美(měi)国银(yín)行策略师表示，主(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法zhǔ)动选(xuǎn)股者“为2009年式的(de)衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比(bǐ)例降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去年不(bù)同，当时(shí)对(duì)衰退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一立场表明(míng)，人们相信美联储有能力通过积(jī)极(jí)的(de)抗通(tōng)胀行动实(shí)现(xiàn)软着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行(xíng)业仓位(wèi)数据进一步(bù)证明，专业人士持(chí)续(xù)看空股市。在(zài)美国银行4月份对(duì)基金经理的最新调查中，现金持有量保持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)对于股(gǔ)票，债券比(bǐ)2009年以来(lái)的任(rèn)何时候都更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃(táo)离时(shí)，只做(zuò)多的(de)基金(jīn)被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎态度(dù)与基于图表信(xìn)号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨和市场波(bō)动性下降，趋势追(zhuī)踪基金和波动性目(mù)标(biāo)基(jī)金坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(jīn)等系(xì)统性资金(jīn)管理(lǐ)公司近几个(gè)月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银(yín)行的投资者仓位模(mó)型(xíng)最(zuì)能说明这(zhè)种(zhǒng)分歧立场。德(dé)意志银行称，量化(huà)基金继续抢购股票，而自由(yóu)裁(cái)量投资者(zhě)的敞(chǎng)口已(yǐ)降至(zhì)一年区间的底(dǐ)部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹的很大一部(bù)分归(guī)因于那(nà)些对价格不敏(mǐn)感的(de)量化(huà)投资者，他们别无选择，只能(néng)在股价(jià)上涨时(shí)买(mǎi)入(rù)股票。看空者还警告称，持续数月的股(gǔ)市反弹是不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几(jǐ)次突破4200点的尝试(shì)都以(yǐ)失败(bài)告(gào)终(zhōng)，缺乏(fá)动能可能会限制量化基金的需求。另一方面(miàn)，新一轮的(de)抛售可能会促(cù)使量化基金改(gǎi)变(biàn)路线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期的经济数(shù)据和企业财报也(yě)提振股市。尽(jǐn)管各公司在(zài)本财报季的业(yè)绩超出预期，但目前(qián)来看，这还(hái)不足以(yǐ)让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连(lián)美联储官员也(yě)预测今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候(hòu)会出(chū)现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美(měi)国银行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早(zǎo)地(dì)为经济(jì)衰退(tuì)做准备而采(cǎi)取防御措施，最终可能会付(fù)出(chū)高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周(zhōu)期性的行业往往在(zài)衰退(tuì)前的6个月内表现优异。直到真(zhēn)正的经济(jì)衰退到来，防御性股(gǔ)票才(cái)开始大放异彩，尽管它们的领先地(dì)位(w坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法èi)通常会在下(xià)行周期结束前(qián)逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济衰(shuāi)退(tuì)将从第(dì)三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法