北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间(j光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词iān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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