5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的(de)板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了(le)美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久济的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动(dòn奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久g)性(xìng)出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高(gāo)、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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