美国银(yín)行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能(néng)出(chū)售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投(tóu)资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综(zōng)合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行(xíng)委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的(de)科(kē)技以及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数(shù)字(zì)资产风(fēng)险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们(m网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言en)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官(guān)员(yuán)正在评估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动背后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活(huó)动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国人担心(xīn)他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的(de)高(gāo)度(dù)担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边(biān)际(jì)借贷利(lì)率和存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还(hái)需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低(dī)于(yú)2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济(jì)造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一(yī)份(fèn)评(píng)估文(wén)件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出(chū网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的议息(xī)会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快速下(xià)跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是连(lián)续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从(cóng)基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周美国EIA原油库(kù)存(cún)减少约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入(rù)供(gōng)小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级(jí)别的(de)行(xíng)情。除(chú)此之(zhī)外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需(xū)要观(guān)察。基本(běn)面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有明确(què)的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交(jiāo)易许(xǔ)可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续(xù)高位(wèi)，对比往(wǎng)年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原料(liào)通关(guān)情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压(yā)缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业(yè)的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青(qīng)价格(gé)波(bō)动的主要(yào)逻(luó)辑在于(yú)成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处(chù)于(yú)偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工(gōng)率(lǜ)大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油(yóu)库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元(yuán)/吨(dūn)的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期(qī)结(jié)束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升(shēng)明显，而国(guó)内部(bù)分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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