财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有作家许地山简介，许地山简介资料合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：作家许地山简介，许地山简介资料“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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