5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日(rì)。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存在关联关(guān)系(xì)。本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大(dà)资产戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在(zài)内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平(píng)。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核(戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时hé)心(xīn)产品(pǐn)和(hé)技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技(jì)业务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债(zhài)率为戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于(yú)文(wén)华(huá)财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协(xié)议(yì)，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必要的(de)内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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