银行业危机再现？

　　昨夜(yè)美股开盘(pán)不久(jiǔ)，第一(yī)共和银行盘中跌(diē)幅一度扩(kuò)大至超过40％，经历至(zhì)少五(wǔ)次停(tíng)牌，股价再刷新历史新低，市值(zhí)一度跌破(pò)10亿(yì)美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人士(shì)说(shuō)，几个星期以来，第一共和(hé)银行已(yǐ)在为其部分业(yè)务(wù)寻(xún)找买家，但(dàn)潜在的收购方担心承担过多(duō)风险。目前(qián)可能的(de)解(jiě)决方案是，向近期曾(céng)为第(dì)一共和银行(xíng)注资300亿美(měi)元(yuán)的大型银行寻求帮助，或者由(yóu)美国联邦(bāng)存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司(sī)接管该银行(xíng)，并(bìng)为所有(yǒu)存款提供(gōng)政府担(dān)保。

　　而据CNBC援引消息人士报(bào)道(dào)，白宫或美国财政(zhèng)部无意(yì)干预(yù)该银行的状(zhuàng)况。

　　CNBC财经记者和市场新(xīn)闻分析(xī)师David Faber说，他(tā)目前(qián)不知道这家银行能否在(zài)未来(lái)的日(rì)子继续(xù)经营(yíng)下去，也(yě)不知道联(lián)邦(bāng)存(cún)款(kuǎn)保险(xiǎn)公司是否(fǒu)会对此家银(yín)行发表“破产声明”。但他说：“解决方案（可能是联邦存款保险公(gōng)司(sī)的接管(guǎn)）目前正(zhèng)变(biàn)得越来越有可能(néng)，因为第(dì)一共和银行找到(dào)买家的机会(huì)‘几乎(hū)为零’。”

　　商品(pǐn)方(fāng)面，今天凌晨，美(měi)、布两油日内跌(diē)幅快速扩大至(zhì)3％。

　　有市场评论称，尽(jǐn)管此前API报告显示美国上(shàng)周原(yuán)油(yóu)库存降幅大于预期，由于市场消(xiāo)化了疲弱的美国经济数据，对美国经济衰退(tuì)的(de)担忧增加，油价周三延续前(qián)一(yī)交易日的跌(diē)势，目前(qián)已(yǐ)经抹去(qù)了自(zì)欧佩(pèi)克+4月初宣(xuān)布进一步减产以来的全(quán)部涨幅。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，第一共和银行收(shōu)跌近30％再创历史新低，最新报道(dào)称，美国联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公司FDIC威胁下调(diào)该行(xíng)评级，将限制(zhì)第一共和银行从美联(lián)储取(qǔ)得融(róng)资的渠(qú)道。

　　原油方面(miàn)，WTI 6月原(yuán)油期(qī)货(huò)收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原油(yóu)期货收跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需求低迷(mí)而减产带来(lái)的(de)价格(gé)涨(zhǎng)幅。

　　美联(lián)储(chǔ)5月加息路径“扑朔迷离(lí)”

　　宏观(guān)层面风险不断，让(ràng)美联储5月的加(jiā)息路径变得(dé)“扑朔迷离”。一边是仍然高(gāo)企的通胀，一边是银行系(xì)统(tǒng)危机以及由此(cǐ)扩大的经(jīng)济衰退(tuì)阴霾，美(měi)联储会如(rú)何选(xuǎn)择，无疑是市场最引人瞩(zhǔ)目的焦点。

　　在广州金(jīn)控期货研究所副总经理(lǐ)程(chéng)小勇(yǒng)看来，对于美联储货币政策，大概率还是维持加息的大方向，只不过加(jiā)息力(lì)度会维持(chí)25个基(jī)点，不会像去年那样(yàng)以50个基点的大力度加息。

　　“首(shǒu)先，考虑(lǜ)到美国(guó)通胀(zhàng)具有(yǒu)很强的(de)粘性，当(dāng)前(qián)核心通胀增速依旧处于历(lì)史高位，3月高达5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回(huí)落了1个百分点(diǎn)，‘通胀中的(de)通胀’3月住房租金价格指数增速高达8.3％。其(qí)次，尽管(guǎn)高利率和美国银行(xíng)业(yè)危机引发了经济减速，但是据(jù)我们测(cè)算当前美国私(sī)人部门资产负债表(biǎo)受冲(chōng)击的影响大约将在三、四季度出现(xiàn)，短期经济减速不(bù)至于(yú)引发美(měi)联储货(huò)币政策转向。从(cóng)历史上(shàng)美联储加息的经验来看，高(gāo)通胀下的美联储加息并不会因(yīn)经济减速而转(zhuǎn)向。此(cǐ)外，美国地(dì)区(qū)银行担(dān)忧引(yǐn)发银行(xíng)股大跌，但由于当前美国(guó)商业银行危机主要(yào)是资(zī)产负责错配(pèi)，并(bìng)非如2007年次贷危机(jī)时那样的产品层层嵌套和(hé)加(jiā)杠杆导(dǎo)致危机爆发时过渡去(qù)杠杆，金融市场系统性风险暂难发(fā)生(shēng)。”程小勇表(biǎo)示。

　　混沌天成期货研究院首席宏观分析师赵旭初同样认为，由美国银行业“爆(bào)雷(léi)”引发系(xì)统性风(fēng)险的可能性是较小的，基于此，美联储也不会轻易改变“显(xiǎn)著控(kòng)制通胀”的目标。“从硅谷(gǔ)银行(xíng)的事件来(lái)看，政策部(bù)门(mén)应对危机的速度和积极性非常高，在这种(zhǒng)形(xíng)式下(xià)，去押(yā)注系统(tǒng)性风险发(fā)生概率比较低的。对于通胀率(lǜ)，当前市(shì)场主流的预测(cè)对5月CPI是4％，即便到了市场(chǎng)认为(wèi)有一定降(jiàng)息概(gài)率(lǜ)的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是(shì)出现了几乎失控的风险，如金融机构或者非(fēi)金融企业大面(miàn)积的‘爆(bào)雷’，否则在这(zhè)个通胀水平预测下，美联储是不会在(zài)7月份就(jiù)去(qù)做降(jiàng)息操(cāo)作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通胀(zhàng)将从几十(shí)年来的最高水平进一(yī)步回落多少这一争(zhēng)论，全球知名机(jī)构(gòu)的基(jī)金经理们(men)也开始产生分歧(qí)。其中，一方是(shì)安联环球投资和西部(bù)信(xìn)托(tuō)等公(gōng)司认为，美联储和其他央行将在加息方面取(qǔ)得胜利，即使这意味着继续加息(xī)、控制(zhì)通胀到(dào)2％的目标可能会让经济陷入衰退(tuì)。而另(lìng)一方面，贝莱(lái)德和DoubleLine等公司则质疑(yí)，面对粘性极强的(de)通胀，美(měi)联储和其他央行的(de)政(zhèng)策制定者是否真的(de)愿意冒让数百万人失业的风险，换句话说，央行们最终可能不得不做出妥协，容忍高于目(mù)标的通胀。

　　相关数据显示，4月美国消费者信心指数降至了101.3，为去(qù)年7月(yuè)以来最低水平。对此，程小勇(yǒng)表(biǎo)示，从(cóng)美国居民消费(fèi)来(lái)看，高利率(lǜ)和银(yín)行业信贷收(shōu)紧导致消(xiāo)费者(zhě)信心指数下(xià)降，消费支出增速放缓是确定性事件，说明未来美(měi)国经济继续减(jiǎn)速也是(shì)大(dà)概率事(shì)件。然而，由于美(měi)国(guó)居(jū)民消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出增速虽然在下滑，但在2月还是(shì)维(wéi)持正(zhèng)增长，使得市场避险情绪短期(qī)虽有升(shēng)温，但不至于出发市场系统(tǒng)性泡沫，通过贵(guì)金属温和反弹也(yě)可以(yǐ)验证这一点。不过(guò)，随着美国居民利息(xī)支出占可支配收入的比例越来越高(gāo)，未来并不排除由于经济严重减(jiǎn)速(sù)加快导致大规(guī)模恐慌再现的情况出现。

　　“消费(fèi)者信(xìn)心的下(xià)降和最近(jìn)的美国居民部门信用卡违约率上升是相匹配(pèi)的，在高通胀(zhàng)高利率(lǜ)经济下行的环境(jìng)下，居民(mín)部门的(de)资产负债表和收入状况边际(jì)上会(huì)有恶化也是情理(lǐ)之中；但(dàn)美国(guó)居民(mín)部门(mén)已经经过了十年(nián)的去杠杆，本身(shēn)资产负(fù)债处于一(yī)个相对健康的状况，这也是为(wèi)何即便消费信心在恶化(huà)，即便银行利率在飙升，美国(guó)居民部门的消(xiāo)费贷款仍然在继续扩张，这显示(shì)着(zhe)美国居民部(bù)门(mén)的需(xū)求仍然(rán)十分(fēn)有韧性。”赵(zhào)旭初表示。

　　在赵旭初看(kàn)来，当前市场避险情绪(xù)的催化有两方面的背景，一是按照历史经验看，海(hǎi)外(wài)加息结束到(dào)降息之(zhī)间就是一个(gè)容易出(chū)风险(xiǎn)的时间(jiān)段(duàn)；二是能够激(jī)发(fā)风(fēng)险偏好(hǎo)的中国这边(biān)的复(fù)苏环(huán)比(bǐ)高点已经看到，同(tóng)比高点接近看到，在中国没有(yǒu)更多刺激(jī)政策的(de)情况下，市(shì)场对全球经济的预期想要(yào)进一步边(biān)际改善是比较困难的。

　　“在(zài)这样的背景(jǐng)下，近日A股的主线题材(cái)下跌(diē)与海(hǎi)外银(yín)行业危机(jī)共振成为了一个激(jī)发避险(xiǎn)情绪升级的(de)导火索。”赵旭初认为，今(jīn)年(nián)大(dà)的宏观周期和前几年有所不同，国(guó)内和海外(wài)出现明显的周期背离，且海外的政策(cè)部门应对危机的速度(dù)又很快，所以不至(zhì)于(yú)出现单边的持续(xù)性共振，这(zhè)就导致(zhì)各类(lèi)风险资(zī)产难以出现大(dà)幅度的(de)流畅单边行情，比较合适的(de)操作思路应翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗该是“在下(xià)跌时不(bù)过分恐慌、在上涨时也(yě)不过分(fēn)乐(lè)观”。

　　宏观环境走弱 有(yǒu)色金属全线(xiàn)下(xià)行(xíng)

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日的有色金(jīn)属板块(kuài)全面下行(xíng)。沪铜主力合约2306大(dà)幅下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌(xīn)主力合约2306走低(dī)0.91％，沪(hù)镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力(lì)合约2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅(qiān)主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货(huò)研究所有色(sè)金属研(yán)究总(zǒng)监展大鹏表示，整体来看，有(yǒu)色金属的全面下(xià)行(xíng)有两(liǎng)个利空背景和一个触(chù)发因(yīn)素，一是临近美联(lián)储5月份议息会议，加(jiā)息(xī)25个基点的概率升(shēng)至(zhì)高(gāo)位，市场表现出谨(jǐn)慎情绪(xù)；二是(shì)面临国内五一假期，资金提前流出规(guī)避不确(què)定性风险；三是前一(yī)晚欧(ōu)美银行(xíng)季(jì)报再(zài)爆利空，引发市场(chǎng)对银行(xíng)业危机蔓延的担忧，避险情绪骤然(rán)升温，美股大幅下挫，美(měi)元指(zhǐ)数快速回升，成(chéng)为有色板块全面下(xià)行的(de)直接(jiē)触(chù)发因素。

　　“可以看出，当前(qián)宏观情绪对市(shì)场的扰(rǎo)动较大。市场一直在衰退论和(hé)加(jiā)息(xī)预期之(zhī)间(jiān)摇摆不定。一方面对银行业和全球经济前景感到(dào)担忧，担心陷入衰退(tuì)，衰退论升温又会使(shǐ)得(dé)加息预期(qī)降(jiàng)低。加息预期(qī)降低后又不得(dé)不面对高(gāo)企的通胀数据，美(měi)联(lián)储喊(hǎn)话加息不应停止，市(shì)场又继续预测衰退，周而复始。”国海(hǎi)良时期货有(yǒu)色金属分析师何燕艳(yàn)表示，此外，国内面临五一(yī)假期，之(zhī)前(qián)看多需求修复的情(qíng)绪慢慢(màn)平复，也(yě)使得价格下跌。

　　具(jù)体品(pǐn)种(zhǒng)来(lái)看，何燕艳表示，以铜和(hé)铝为代(dài)表的大部分品种(zhǒng)还(hái)在区间(jiān)运行，除了(le)锌的空头势头较为明显，而镍和锡则是辗转反弹状态。

　　展大鹏表示，二(èr)季(jì)度是有色金属的传统旺季，4月的开局延(yán)续了(le)需求(qiú)的强预期，有(yǒu)色一度出现(xiàn)触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹和冲高预(yù)期，但随(suí)着4月旺季过半，市(shì)场却出现不一样的声音。一是精(jīng)炼铜及再生铜(tóng)制杆(gān)、铝材(cái)加工和镀锌板等行(xíng)业样本企业(yè)开工率却出现接(jiē)连下降，社会库存虽然持续(xù)去化，但速度较3月份明显放缓；二是部分下(xià)游(yóu)加工企业订单难(nán)以为继，且产成品库(kù)存(cún)较(jiào)往年出(chū)现小幅(fú)累积，这也就意味着之前的“强预(yù)期”出现“弱兑现(xiàn)”的情况，或者(zhě)说3月(yuè)份的高开工透支了部(bù)分旺季的需求。

　　“对(duì)铜价来说，海外(wài)‘衰退(tuì)+加息’的(de)宏观环境(jìng)并不(bù)支持价格(gé)高走，同时(shí)国内劳动(dòng)节假(jiǎ)期(qī)即将到来，资金从有色市场流(liú)出规避不确定性(xìng)风险，价格出(chū)现(xiàn)回调(diào)并不意外，昨日有色价(jià)格快(kuài)速回落也是(shì)近段时(shí)间对(duì)利空因素的集中体现，节(jié)前(qián)宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中上(shàng)旬延(yán)续旺季下，需求不会(huì)大幅走弱，因此若价格在节前持续表现偏弱，下游企业可适当(dāng)补库过(guò)节。

　　何燕艳介(jiè)绍说，从具体的(de)行业数据来看，下游需(xū)求(qiú)无疑是在慢慢复苏的(de)。如翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗房屋(wū)竣工面积19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较上(shàng)期回升6.7％。但是(shì)反应(yīng)在下(xià)游开工率上最近(jìn)几周出(chū)现了(le)高位(wèi)停(tíng)滞，没有进一步的增长，可(kě)能(néng)和旺季(jì)慢慢过去也有关系。此外，4月的总体预测(cè)值普遍也没有(yǒu)高于3月，虽(suī)然下降数值(zhí)也不大，但也没(méi)能(néng)有力提振需求。不过，何燕艳表示，价格一旦大跌到(dào)目前的状(zhuàng)态，现货上面买盘又会(huì)出(chū)现，错综(zōng)复杂之下走势也表现(xiàn)的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的(de)市场预期过于一致，主流(liú)观点认(rèn)为加(jiā)息已(yǐ)近(jìn)尾声，最坏的(de)时候已经过去，但今年可能不会降息(xī)。我们要(yào)警惕这种(zhǒng)市场过于一致的情况。因为美(měi)通(tōng)胀高位持续，美联储的结果(guǒ)导向很可能(néng)使(shǐ)得(dé)加息时(shí)间或者幅度超预期，这(zhè)样市(shì)场就会有超(chāo)预期的下跌(diē)。最主(zhǔ)要的是，有色板(bǎn)块(kuài)多数(shù)品种(zhǒng)供应增加(jiā)总体比(bǐ)较确(què)定的，需(xū)求跟(gēn)不(bù)上供应(yīng)的增速，整个周期是向下而不是向(xiàng)上(shàng)。因此，我对整个板块还是持中线偏(piān)空思(sī)路，投资者可以用振荡的策略(lüè)去操作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏观经(jīng)济(jì)是对未来的预(yù)期，更多的是反映市场对未来一个季度、半(bàn)年(nián)度(dù)甚至更长(zhǎng)时间(jiān)的需求(qiú)预期，展大鹏认为，其对有色板块的短期或短线影(yǐng)响并不显著，短期(qī)可关注供求现状与(yǔ)价格(gé)趋(qū)势的关(guān)系以及可能突发的风险(xiǎn)事(shì)件上。“对有色而言，投(tóu)资者(zhě)更多担心的是在多空(kōng)分歧的位置和(hé)时间节(jié)点突发(fā)未知的风险事(shì)件(jiàn)，从而放大了(le)价格短线的波(bō)动性，带来(lái)持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗