国(guó)内“五一”假期(qī)来了，但海(hǎi)外市场风险(xiǎn)依旧不容忽视。在美国(guó)多项重要(yào)经济数据出炉后(hòu)，美联(lián)储也(yě)将召开(kāi)5月(yuè)议息会议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利(lì)好利空消息(xī)交织(zhī)下，节后(hòu)市场走(zǒu)势将如(rú)何演绎(yì)？

泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏　　美国第一共和(hé)银行(xíng)股价已累计(jì)下(xià)跌(diē)90％以上

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘，美国第(dì)一共和银行的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一(yī)度腰斩，且多次触发停牌，原因(yīn)是达成救(jiù)助(zhù)协议以维持该银(yín)行运营的希望在变(biàn)得渺茫。该股今(jīn)年(nián)已下(xià)跌90％以上。消息人士称，该银(yín)行很有(yǒu)可能(néng)会被美(měi)国联邦(bāng)储(chǔ)蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行公(gōng)布(bù)其第一季度(dù)存(cún)款下降40.8％至1045亿美元后，该银行(xíng)股(gǔ)价(jià)在接下来的两天内下跌超过60％，创下(xià)历史新(xīn)低。目前包括(kuò)来自(zì)美国联邦储蓄保(bǎo)险公司、财(cái)政部和美联储的(de)官员正在与其他银行(xíng)进行协调会(huì)议，为第一共和银行制定(dìng)救助计划。

　　美联储反省硅谷银行倒闭，寻求大范(fàn)围加(jiā)强银行规管

　　在当地时(shí)间4月28日公布的(de)内部(bù)审查报告中，美联储承认，对于上月(yuè)硅谷银行的(de)倒闭案，美联储难(nán)辞(cí)其咎，倒闭既源于该行自身风险管理薄(báo)弱(ruò)，也和美联储的审(shěn)查督(dū)导行动(dòng)拖沓有关。

　　美联储认(rèn)为，银行业审查员未能采取有力行动解(jiě)决硅谷银行越来越多的问题。美联储负责金融业监管的副主席巴(bā)尔（Michael Barr）在报告中称，审查员(yuán)未能充分认识(shí)到，随着硅谷银(yín)行的规模扩(kuò)大、复杂性增加，该行变(biàn)得(dé)有(yǒu)多么不堪(kān)一击。他们的确发现了风险，却没有采取足(zú)够的措(cuò)施，保证该行(xíng)足够迅速(sù)地解决(jué)问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行(xíng)倒闭有四大成因(yīn)，其中(zhōng)三点都(dōu)和美联储监管不力有关。他说，美联(lián)储监管者的错误部分源于(yú)，特朗普(pǔ)执政时的金融业改革普遍放松了对中(zhōng)等银行的规(guī)管。

　　巴尔还提到，美联储的(de)文(wén)化转变(biàn)似乎导致联储的监管变得更宽松。这些(xiē)变化体现在降(jiàng)低标准、增加复杂性，以及监(jiān)管方式不够自信果断，它(tā)们阻碍了有效的监(jiān)管。

　　美联储认为(wèi)，其银(yín)行业审查员已经确定(dìng)了(le)硅谷银行存在(zài)导致(zhì)其(qí)倒(dào)闭的(de)一大问题——利率(lǜ)相(xiāng)关(guān)风险，但美(měi)联储(chǔ)自(zì)身(shēn)的流程(chéng)“过于(yú)审慎”，侧重在(zài)采取行动以前累积过多的(de)证据(jù)。

　　美联储的数据显(xiǎn)示，截至倒闭时(shí)，硅谷(gǔ)银行收(shōu)到31项监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)的公(gōng)开审查(chá)报告或警告，数量是其他(tā)银行的三倍。报告称，随(suí)着硅谷(gǔ)银行(xíng)壮大，近些年(nián)美联储(chǔ)忽(hū)视了范围更广的(de)问题，比如(rú)该行多(duō)年来一直突破内部风险限制，其(qí)采用的流动(dòng)性指标却显示，存款基础稳定，其利率相(xiāng)关风险(xiǎn)还被评为(wèi)令人满意。

　　巴尔透(tòu)露(lù)，美联储将重新(xīn)审(shěn)查，适(shì)用于(yú)资产超(chāo)过(guò)千亿美元银行的一系(xì)列规(guī)定，包(bāo)括压力测试和流动性要求，将重新(xīn)评估，怎样监督(dū)和监管一家银(yín)行对(duì)利率流动性风险的风(fēng)控(kòng)。

　　巴尔(ěr)说，硅谷(gǔ)银行(xíng)倒(dào)闭表明，需要(yào)对范围(wéi)更广(guǎng)泛(fàn)的银行(xíng)强化适(shì)用的标准，联储(chǔ)应考(kǎo)虑，让更大(dà)范(fàn)围的银行(xíng)适用标准和的流动性规(guī)定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元联邦保(bǎo)险上限的银行(xíng)存款，监(jiān)管(guǎn)方的处(chù)理方。

　　巴尔认为(wèi)，美联储应要求更广泛的银行考(kǎo)虑到可(kě)出售证券的未实现损(sǔn)益，以便让银行的资本要求更好地匹配其财务状(zhuàng)况和风险(xiǎn)。他(tā)暗示，对资本规划和风险管理不(bù)足(zú)的公(gōng)司，美联储可能增(zēng)加资本或流(liú)动性的要(yào)求，或者限制(zhì)股票(piào)回购、股(gǔ)息支(zhī)付或高管薪(xīn)酬。

　　美总统拜登(dēng)批(pī)准内(nèi)华达州和佛罗里达州重大灾难声明

　　据央(yāng)视新闻(wén)消息(xī)，根(gēn)据美国(guó)白(bái)宫当地时间(jiān)4月28日的(de)声明(míng)，美国总统(tǒng)拜登批准内华达州重(zhòng)大(dà)灾难声明，他(tā)下令为3月8日(rì)至3月19日(rì)期间受(shòu)冬季风暴影响(xiǎng)的地区提供联邦援助。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批准佛罗里达州重(zhòng)大(dà)灾难声明，他下令为4月12日至4月(yuè)14日期(qī)间受严重风暴(bào)影响的地区提供联邦援助(zhù)。

　　联(lián)邦援助资(zī)金可在成本分(fēn)担的基础上提(tí)供给州政府和符(fú)合条件的地方政府以及某些(xiē)私人非营利组织，用于(yú)受灾害影响地区的应急和修复工作。

　　欧(ōu)盟与波(bō)兰等五国就乌(wū)克(kè)兰(lán)农产品相关事宜达成原则性(xìng)协议

　　据央视新闻(wén)消(xiāo)息，当(dāng)地时(shí)间(jiān)28日，欧盟委员会执(zhí)行副主席东布罗夫斯基斯对(duì)外(wài)宣布，欧委会已与保加利亚(yà)、匈牙利(lì)、波兰、罗马尼亚和斯洛(luò)伐(fá)克(kè)就乌克兰农(nóng)产品相关事宜达成原则性协议(yì)。

　　东布罗夫斯(sī)基斯表示，欧(ōu)盟已(yǐ)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)解(jiě)决欧盟成员国和乌克(kè)兰农民的担忧。具(jù)体(tǐ)措施(shī)包括推(tuī)动波兰、斯洛伐克(kè)、保加利亚等国(guó)撤回(huí)针对乌农产品的单边(biān)措施。从欧盟层面对(duì)小麦、玉米、油菜籽、葵花籽(zǐ)等4种(zhǒng)农(nóng)产(chǎn)品实施保障(zhàng)措施。为5个受影(yǐng)响的成(chéng)员(yuán)国农民(mín)提供(gōng)1亿(yì)欧元(yuán)的(de)一揽(lǎn)子(zi)支持。此外，欧盟将继续(xù)推进(jìn)包括葵花籽油等产品的倾销调(diào)查。欧盟(méng)将进一(yī)步(bù)确保乌(wū)克兰农(nóng)产品通(tōng)过欧(ōu)盟通(tōng)道(dào)出口(kǒu)到(dào)其他国家。

　　美国滞胀困境：经济继续放(fàng)缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商(shāng)务部(bù)最新公布的数(shù)据显(xiǎn)示，美国3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时(shí)美国3月核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3％，与(yǔ)市(shì)场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数是美联储青睐的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)之一(yī)。此次公布(bù)的数据再度印证了(le)美国(guó)通胀的(de)居高不下，这加大了美联储5月(yuè)再次加息的可能性(xìng)。报告(gào)公(gōng)布后，美国短期利率期(qī)货小(xiǎo)幅下跌，反映出5月份加息25BP的(de)可能性约为90％。

　　就(jiù)在此前一天，美国(guó)商务(wù)部公布的一季(jì)度美(měi)国宏观经济数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市(shì)场预期的(de)2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而同日公布的一季度核心PCE物价指数(shù)年(nián)化环比初值升至4.9％，超(chāo)出市场(chǎng)预期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观贵金属分(fēn)析师张晨向期货日报记者表示(shì)，上述数据显示(shì)出美国经济(jì)放(fàng)缓但通胀水平依旧高企(qǐ)的(de)滞胀特征。不(bù)过，从(cóng)美国GDP折年数同比数据(jù)来看，他认(rèn)为(wèi)一季(jì)度(dù)1.6％的增速较去年(nián)四(sì)季(jì)度0.9％的增速出现明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，显示出(chū)美国经济虽(suī)有(yǒu)放缓，但韧(rèn)性(xìng)尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放(fàng)缓，坐实了(le)市场对(duì)于美(měi)国(guó)经济衰退的忧虑，再加上目前欧(ōu)美(měi)银行信用(yòng)危机的(de)尾部效应持续存在，金融(róng)不(bù)稳定叠加经济景(jǐng)气(qì)下(xià)滑(huá)，一定程度(dù)上(shàng)削弱了美联储货币政策的紧缩(suō)预期，同(tóng)时增加(jiā)了下半年美联储降息(xī)的预期。”中信建(jiàn)投期(qī)货宏观贵金属(shǔ)分析师(shī)罗亮(liàng)认(rèn)为。

　　不过，他也表示(shì)，由于反(fǎn)映核心个人消(xiāo)费支出在内的一季度PCE通胀(zhàng)数据(jù)持(chí)续上升(shēng)，再加(jiā)上周五(wǔ)晚(wǎn)间公布(bù)的3月(yuè)核(hé)心PCE数据也偏(piān)强，因(yīn)此美联储5月份加息基本(běn)不存在悬念，此次(cì)GDP数(shù)据更多(duō)影响的是年中美联储的政策变(biàn)化(huà)。

　　5月加息或“板上(shàng泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)钉钉”，此次(cì)会议还(hái)需(xū)关注什么？

　　金瑞期货(huò)宏(hóng)观贵(guì)金属分析师吴梓(zǐ)杰认为(wèi)，当前美联储(chǔ)货币政策面(miàn)临抑制通胀(zhàng)以及宏观审慎两难(nán)的抉择。随着此前银行业危机的(de)爆发(fā)以(yǐ)及一季度经济的回(huí)落，美(měi)国当前经济的脆弱性以及下行压力已经(jīng)持(chí)续增加，但是一季度(dù)核(hé)心PCE同样大幅超过预(yù)期，显示(shì)出核心通胀黏性超预(yù)期(qī)。

　　“对于美联储来说，这意味着进行(xíng)政策选择时不得不更加慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大概(gài)率将会保持加息25BP的(de)节奏，但在记(jì)者会上鲍(bào)威尔表态或将更加注重安抚市场(chǎng)情绪，强调对宏观风险的(de)把控，且(qiě)对未来加息的态度(dù)或将更加谨(jǐn)慎(shèn)。

　　张晨认为，目前市场已经对美(měi)联储(chǔ)5月加息25BP作(zuò)出了(le)充分的(de)计价。鉴于此(cǐ)次会议并无最新点阵(zhèn)图和(hé)经(jīng)济展望公(gōng)布，因此会议重点在(zài)于利率决议声明及鲍威(wēi)尔的会后发言两方(fāng)面。其中，在决议声明(míng)方面，可(kě)重(zhòng)点(diǎn)观察(chá)措(cuò)辞调(diào)整变化情况(kuàng)，特别(bié)是能否出现“停止加(jiā)息(xī)”相(xiāng)关暗示。而在会(huì)后的新闻发(fā)布(bù)会上，需要重点关(guān)注鲍威(wēi)尔对于(yú)经济与通胀前景、后续货(huò)币政策以及银(yín)行业危机(jī)引发的信(xìn)贷收缩等(děng)方面的观点论述(shù)。特别是如果出现“停止加息”等明显鸽派(pài)暗(àn)示，则无论(lùn)对(duì)于(yú)商品(pǐn)市(shì)场还是(shì)权益市场而言，均构成(chéng)短期提振。

　　罗亮认为，此(cǐ)次美联储会议需要(yào)关注三个方面：一是考虑(lǜ)到(dào)通胀的顽固性，美联储(chǔ)是否(fǒu)会透露其愿意容忍更高(gāo)水平的通(tōng)胀；二是美联储对于目前金融以及经济风险(xiǎn)的判断，到(dào)底是短期风险还是长期风险；三是(shì)美(měi)联储未来(lái)的货(huò)币政策预期(qī)，比如是否透露下半(bàn)年将降息或者不降息。

　　他(tā)认为，如(rú)果美联储依然偏鹰派，则(zé)预(yù)期风险资产将继续回调(diào)，美债利率曲线会加深倒挂的程(chéng)度，对市(shì)场而言偏负面；如(rú)果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)偏鸽派，那市场风险偏好会再度上升，美元指数预计显著(zhù)下(xià)行，贵金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴(wú)梓杰表示，由于(yú)当(dāng)前市场对(duì)5月加(jiā)息25BP已经计(jì)价较为充分，预(yù)计加息结果不会引(yǐn)起市场较大波动，但(dàn)是对于6月及以后偏鹰的政策预期交易依(yī)旧不足(zú)。因此(cǐ)，他认为本次会议(yì)上需要重(zhòng)点关注美联储声(shēng)明以及鲍威尔在记者会上(shàng)对未来政策路径的展望。“尤其是如果(guǒ)美联储意外偏鹰，比如表现出了6月(yuè)仍将(jiāng)加(jiā)息的倾向，则市场(chǎng)或将面临较大(dà)的冲(chōng)击，相关风险(xiǎn)资(zī)产有意外下跌(diē)的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金属市场面临(lín)涨跌(diē)两(liǎng)难局面

　　近期美元指数持(chí)稳(wěn)，贵金(jīn)属(shǔ)行情则表(biǎo)现乏力。张晨认为，4月(yuè)以(yǐ)来，欧美银(yín)行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件溢出影响逐渐减(jiǎn)弱(ruò)，市(shì)场对(duì)于美联储货币政策(cè)迅速(sù)转向的乐观预期(qī)出现一定(dìng)修正，贵金属市场出现高(gāo)位振荡调整，但(dàn)总(zǒng)体(tǐ)回调(diào)幅度有(yǒu)限。

　　当下来(lái)看(kàn)，他认(rèn)为贵(guì)金属(shǔ)市场在(zài)利(lì)多、利(lì)空(kōng)因素(sù)间(jiān)来回拉扯(chě)。利多(duō)因素方面，美联储加息临近尾(wěi)声(shēng)，对贵(guì)金(jīn)属价格的压制边际减(jiǎn)弱(ruò)。同时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而(ér)未决(jué)以(yǐ)及银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件余波(bō)反(fǎn)复，不断激发市场避险情绪。从更为宏观的角度来看，全(quán)球“去美元化”方兴(xīng)未艾，各国(guó)央行强化黄金资产储备功能(néng)，使(shǐ)得央行“购金潮”经(jīng)久不息。上述种种因素均对贵金属价格(gé)形成支撑。

　　而(ér)利(lì)空因素主要(yào)是，市场(chǎng)和美联储(chǔ)对于后(hòu)续货币政策(cè)之间的预期差，以(yǐ)及美国经(jīng)济层面的韧性(xìng)犹存。“特别是就业市场(chǎng)尽管过热(rè)态势有所缓和，但无论是(shì)新增非农就业人(rén)数还是失业率指标，还远未触(chù)及经济衰退以及美(měi)联储货(huò)币政策转向的阈(yù)值区间，这极有可能造成通(tōng)胀(zhàng)回(huí)归波折(zhé)反复，进(jìn)而引发美联储货币政策前景预期(qī)摇摆(bǎi)。”他(tā)说。

　　他预计，在5月(yuè)美联储议息(xī)会议(yì)落地后(hòu)的一段时间内(nèi)，市场(chǎng)仍(réng)然会延续(xù)上述的修(xiū)正(zhèng)走势(shì)，美联储还需在(zài)更(gèng)多数(shù)据指引以及(jí)银行风险事件落地后，再相机作出政策调整，而在此之前预计仍会延续当前“走一步(bù)看(kàn)一步”的决策思路(lù)。而(ér)市场对(duì)于年(nián)内(nèi)降(jiàng)息的乐观预期的修正空间犹存。

　　罗(luó)亮认(rèn)为，目前贵(guì)金属市场的(de)逻辑(jí)有两条主线：一是美国经济是(shì)否(fǒu)会(huì)陷入衰(shuāi)退，二(èr)是全球贸易结(jié)算(suàn)体系下美元(yuán)的趋(qū)势压力(lì)。“过去(qù)20年(nián)，贵金属(shǔ)价格主要锚(máo)定的(de)是(shì)美债实际利(lì)率的变化，但是(shì)最(zuì)近(jìn)这种联系正在脱钩，央行购金(jīn)以(yǐ)及美元(yuán)结算体系(xì)的变化使得贵金属(shǔ)获得了越来越多(duō)的金融(róng)溢价(jià)。”整(zhěng)体来看，他认为目(mù)前贵金属多头驱(qū)动的(de)逻(luó)辑还没结束，且(qiě)近期的表现也(yě)是易涨难跌。从(cóng)资(zī)产配置的角度来看，仍(réng)推荐将贵金属作(zuò)为(wèi)多头配置。

　　“当前贵金属市场已经表现出了一定(dìng)程度的易涨(zhǎng)难跌。”吴(w泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏ú)梓杰表示，一方(fāng)面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)下行(xíng)以及(jí)欧美银行(xíng)业风险带来的避险(xiǎn)情绪对贵金属价(jià)格仍有一定支(zhī)撑，但边际减弱；另一(yī)方面，美国通胀(zhàng)高位(wèi)带来的加息(xī)预测，未能对贵(guì)金属(shǔ)形成有力的(de)回落压力。因此(cǐ)，他预(yù)计贵(guì)金(jīn)属市场(chǎng)整(zhěng)体仍以高位振荡为(wèi)主，在基准假设下，贵金属(shǔ)交(jiāo)易主(zhǔ)线将回归通(tōng)胀逻辑。他认为，当(dāng)前市场对于美联(lián)储降(jiàng)息的(de)预期(qī)仍大幅领先美联储的官方预期，预计在高(gāo)通胀压力下，市场对降(jiàng)息预期的修正或将带来金(jīn)银价格的(de)进一步回调(diào)。

　　市场人(rén)士提(tí)示，随着国内“五(wǔ)一”长假开启，还须警惕海外市(shì)场风险。

　　罗亮表(biǎo)示，近期(qī)宏观市场关键数(shù)据较多，导致市场情绪波澜起伏，同时基本(běn)面因素也多(duō)空交织，海外市场容易出现(xiàn)巨(jù)幅波动(dòng)。同时，国(guó)内“五一”假期结束后，市场将(jiāng)直面美联储5月利率决议落地，他预计美联储会议结果或将(jiāng)偏鸽，因此推荐节后(hòu)逐渐增加(jiā)风险资产的头寸(cùn)。

　　“鉴于国内‘五一(yī)’假期跨越(yuè)5月美(měi)联储议息(xī)会议等(děng)重要事件(jiàn)，加之银行业危机及(jí)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)悬而未决，投资(zī)者(zhě)要(yào)防(fáng)止过分(fēn)押(yā)注引发的风险。假(jiǎ)期后可关注贵金属回落企稳(wěn)情(qíng)况，可(kě)以逢低(dī)布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也(yě)表示，由于国内“五一”假期恰逢海外美联(lián)储会议这一关键时间节点，投资者(zhě)若(ruò)保留(liú)头寸过节，则要保持头寸有足够(gòu)安全边际，以防“黑天鹅(é)”事件(jiàn)带来冲击(jī)。他(tā)表示，节后(hòu)贵金(jīn)属或(huò)将(jiāng)迎(yíng)来更加明确(què)的方向性行(xíng)情，可根据美(měi)联(lián)储议息(xī)会议给(gěi)出(chū)的(de)指引，对贵金(jīn)属进行相应布局。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏