看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表(biǎo)态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示(shì)，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基(jī)差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)会(huì)维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个(gè)未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价格，预(yù)计(jì)接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁(dòu)油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代增加，西(xī)南地(dì)区菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的(de)替(tì)代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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