金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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