华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权(quán)原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他(tā)加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一(yī)度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重)人最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在(zài)生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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