中国金融行业(yè)加速(sù)对(duì)外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批(pī)的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延(yán)续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的(de)汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在(zài)展业初(chū)期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏(kuī)损(sǔn)。

　　侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗>摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新(xīn)客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下(xià)或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完(wán)成了(le)创业板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示(shì)，对(duì)瑞(ruì)信的(de)收购交易预计(jì)在6月底前(qián)完成(chéng)。不(bù)言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公司(sī)之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)下(xià)属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合(hé)并(bìng)可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正(zhèng)证券(quàn)公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(yī)参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特(tè)色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及(jí)优化，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式(shì)的综(zōng)合(hé)性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特色的高(gāo)质量(liàng)财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及(jí)代销(xiāo)金融(róng)产(chǎn)品业(yè)务的(de)业务(wù)许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业(yè)务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)综(zōng)合解决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产品的(de)研发，为客(kè)户(hù)提供(gōng)直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股(gǔ)东(dōng)打造私(sī)人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富(fù)管理部，负(fù)责公(gōng)司高净(jìng)值个(gè)人客(kè)户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务(wù)，为客户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托(tuō)公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足客(kè)户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进(jìn)一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加(jiā)速了(le)在境内设立控(kòng)股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北(běi)京市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于从事(shì)资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有(yǒu)数家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立(lì)申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资(zī)券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既(jì)带(dài)来了国际金(jīn)融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击(jī)，也带来了(le)通(tōng)过(guò)与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业(yè)务(wù)多(duō)元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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