自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的(de开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速(sù)的(de)预(yù)期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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