券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基(jī)于(yú)股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露(lù)一(yī)季报，至(zhì)此(cǐ)51家上(shàng)市(shì)券商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券(进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句quàn)（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的(de)有2家，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部(bù)证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同(tóng)比增速为(wèi)负(fù)值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业(yè)绩(jì)表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足(zú)亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商(shāng)或(huò)上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前十，其一(yī)季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一(yī)季(jì)度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关(guān)注差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是(shì)受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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