财联(lián)社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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