金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能会进一(yī)步飙迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答(dá)案(àn)。

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