金融(róng)界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数(shù)据(jù)，美(měi)国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rá不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思n)成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超(chāo)预期下滑(huá)，白银(yín)因工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思调从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国(guó)经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使(shǐ)得(dé)贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较强的(de)白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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