总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.3切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸6亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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