全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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