在锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模交付开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身(shē开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查n)上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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