财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行(xíng)业具备明显的淡旺季(jì)特征，其(qí)中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是(shì)啤(pí)酒企(qǐ)业的“兵家必争(zhēng)之(zhī)地(dì)”，而年(nián)内火(huǒ)爆的淄博烧(shāo)烤一(yī)定程(chéng)度上助(zhù)力(lì)啤酒(jiǔ)行业(yè)“淡季不淡”，盛夏旺季更是值(zhí)得投资者期待。

　　从一(yī)季度业绩来看(kàn)，燕京啤(pí)酒(jiǔ)以(yǐ)近74倍的(de)同(tóng)比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重(zhòng)庆啤酒、珠江啤酒的(de)同比增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度营收突(tū)破(pò)百亿元。但包括百威亚太(tài)、兰州(zhōu)黄河(hé)和西藏发展在内的(de)外资系(xì)啤酒公司基本面仍然堪忧，业绩下(xià)滑或亏损，本土与(yǔ)外资两大阵营的分化明显(xiǎ写照的意思 写照是什么词性n)。

　　去年消费整体偏低迷，啤酒行业则堪称一(yī)抹亮色(sè)。民生证(zhèng)券王言(yán)海5月8日发布(bù)的研(yán)报指出，2022年啤酒板块(kuài)营(yíng)收稳(wěn)增、归母净利润高增；2023年伴(bàn)随疫情扰动褪去，下游场景逐步复苏，叠加成本(běn)压(yā)力边(biān)际缓解，23Q1营收(shōu)、利润相(xiāng)比去(qù)年同(tóng)期明显提速。国(guó)盛证券符蓉预计(jì)2023年将是啤(pí)酒龙头(tóu)弱势区(qū)域持续扭亏、释放(fàng)利润的一年。

　　外资(zī)啤(pí)酒在中(zhōng)国市场颓势明(míng)显 大鱼吃小(xiǎo)鱼后(hòu)“五强(qiáng)争霸”格局或(huò)成“一(yī)超(chāo)多强”？

　　从(cóng)二级(jí)市场(chǎng)表现来看(kàn)，华润啤(pí)酒和青(qīng)岛啤酒自2020年阶段低点迄今股价累计最大涨幅分(fēn)别达159%和187%，前者目前总市值超1600亿(yì)港元，后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆啤酒和珠江啤(pí)酒(jiǔ)股价同期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注(zhù)意的是，自2021年高(gāo)点迄(qì)今重庆啤酒股价跌近六成，珠江啤(pí)酒(jiǔ)则跌超三成(chéng)。

　　上世纪80年代中国实施“啤酒专项(xiàng)工程”后，啤酒产业(yè)兴起，北(běi)京的燕京、上海的力波、福建(jiàn)的惠泉、新疆的乌苏、兰(lán)州的黄河、重庆(qìng)的山城、四(sì)川(chuān)的蓝(lán)剑、桂林的漓泉、河(hé)南的金星、陕西的(de)汉斯(sī)等，几乎(hū)每座城市都(dōu)拥有(yǒu)自(zì)己的啤酒厂。

　　经过(guò)“大鱼吃小(xiǎo)鱼”的(de)阶段(duàn)后，2016年，中(zhōng)国(guó)啤酒(jiǔ)市(shì)场五(wǔ)强(qiáng)争霸，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威英博(bó)、嘉士伯、燕京啤酒的市场份(fèn)额分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从(cóng)74.7%提升至92.9%，华鑫(xīn)证券(quàn)孙山山4月24日发布的研报罗(luó)列五大巨头的具(jù)体市场份额(é)，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太（百威英博(bó)子公司）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙(sūn)山山指出，我国啤酒行业CR1市占(zhàn)率属于中等水平，市场集中度仍有(yǒu)提(tí)升空间，待CR1市占率提(tí)升后头部企业将有望(wàng)进(jìn)一步(bù)提升(shēng)盈利水平。分析人士(shì)指出，如果“大鱼吃大(dà)鱼”的(de)市场(chǎng)趋势不变，经过一段时间(jiān)的此消彼长(zhǎng)，持续多年的“五强争(zhēng)霸”格(gé)局，将演变为“一(yī)超多强”：华润啤(pí)酒把青岛啤酒和百(bǎi)威英博甩开，燕京(jīng)啤酒追上(shàng)来，形成(chéng)1+3的主流啤酒阵营。

　　值(zhí)得注意的是，这几年，外资(zī)啤酒在中国市场颓势(shì)明显，百威英(yīng)博销量(liàng)下滑，一手扶持的嫡系(xì)珠江啤酒2022年(nián)净利同比下(xià)降(jiàng)2.11%；嘉士伯预测2023年的营(yíng)业利润增(zēng)长将低于去年(nián)的水平(píng)，研报指出重庆啤酒为嘉士(shì)伯在华运营啤酒资(zī)产唯一(yī)平台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯啤酒(jiǔ)在中国多(duō)个地(dì)区的销售权划归重庆啤酒。

　　主流厂(chǎng)商纷纷提价 占据高端如同坐拥(yōng)印钞(chāo)机(jī)？

　　分析人士指出，这几年啤(pí)酒行业的业绩增长，多(duō)亏了高端化。此前多年，高端(duān)啤(pí)酒市场(chǎng)主要(yào)由(yóu)外资啤酒百威英博、嘉(jiā)士伯(bó)、喜力等品(pǐn)牌牢牢(láo)掌控。近年来(lái)，本土啤(pí)酒开始发力(lì)。以销量最大的(de)华润(rùn)雪花啤酒为例，早年畅销(xiāo)大江南北的大绿棒子，现在已经很难见(jiàn)到了，各(gè)种纯生、原(yuán)浆(jiāng)、精酿、鲜啤(pí)大行其(qí)道(dào)。

　　孙山(shān)山指出，啤酒行业处于产业链中游，对上游成本(běn)敏(mǐn)感，大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响啤酒成本主要材料；下游终端议价能力(lì)较强(qiáng)，进入存量竞争(zhēng)时代后，企业为(wèi)向(xiàng)高端化转型已多次实施提价举措(cuò)。符蓉指出，2023年餐饮等(děng)现饮消费场景恢复将加速各啤(pí)酒龙头产品结构优化、加速高端化(huà)进程，2023年吨价提升幅度或不弱于(yú)成本催生普遍提(tí)价的2022年。

　　整体性的提价(jià)，近几年(nián)时有发生。啤(pí)酒(jiǔ)提(tí)价涨幅、频次、企业参与数量高增，提(tí)价区域由部分到全(quán)国。仅在2022年，华(huá)润(rùn)啤酒、青(qīng)岛啤酒、嘉(jiā)士伯等(děng)主流(liú)厂商纷纷提价，中(zhōng)高低档均有所涉(shè)及。勇闯天(tiān)涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零(líng)售价从3-4元提升至(zhì)5-6元(yuán)，乐堡、重啤(pí)、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国啤酒市场的产品价格(gé)稳定在3-5元区间(jiān)，如今(jīn)，已经整体(tǐ)进(jìn)入了6-8元(yuán)价格带(dài)。甚至，巨头们纷纷(fēn)推出千元啤酒，华(huá)润啤酒的(de)“醴”，青岛(dǎo)啤(pí)酒的“一世传奇”，百威啤酒的“大(dà)师(shī)传(chuán)奇”，都是(shì)为了继续(xù)突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端(duān)齐发力 高(gāo)端化势(shì)能锐不可挡

　　华鑫(xīn)证券指出，在百元(yuán)级产品上(shàng)，青(qīng)岛啤酒率先(xiān)在2020年率(lǜ)先推出“百年之(zhī)旅”，售价388元，并在2022年推出(chū)价值(zhí)1399元(yuán)的“一世传奇(qí)”；超(chāo)高端产品方(fāng)面，青岛啤酒布局丰富，产品价位最高，均价约29元/瓶，最(zuì)高达72元/瓶。

　　西南证券(quàn)朱会振(zhèn)4月29日发布的研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端齐发力，高(gāo)端(duān)写照的意思 写照是什么词性化势能锐不可当。产品端(duān)方面(miàn)，公司在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基(jī)础上(shàng)，进一步提升(shēng)中(zhōng)档崂山品牌占比，并借助桶啤、白啤等高端产品放量(liàng)，带动整体(tǐ)产品结构持续(xù)升级(jí)。随着23年现饮场景全面复苏叠加去年(nián)Q2以来低基(jī)数效应，预计公司全年(nián)业绩将维持(chí)高(gāo)增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收(shōu)购喜(xǐ)力如虎添翼 但(dàn)目(mù)前主要(yào)销量来自(zì)中低端(duān)产品

　　2019年，华润啤(pí)酒收购喜(xǐ)力中(zhōng)国(guó)正式完成(chéng)交割。1863年创(chuàng)立于(yú)荷兰的喜力，旗(qí)下拥有上百(bǎi)家酒厂，连续多年跻身(shēn)世界500强榜单(dān)。而收购(gòu)方华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，满打(dǎ)满算也才(cái)30岁，借此拓展高端市场。华鑫证券指(zhǐ)出，华润啤酒高端(duān)及超(chāo)高(gāo)端产品仅占(zhàn)其收入(rù)占(zhàn)比17%，而经济型（5元以(yǐ)下(xià)）产(chǎn)品(pǐn)收入占比达47%，表明目(mù)前(qián)市场(chǎng)更加(jiā)认(rèn)可、熟悉其经济型产品如勇闯天涯(yá)等，但(dàn)对(duì)其高端产品认知度或接受度相(xiāng)对偏(piān)低。公司提价(jià)空间(jiān)较大，高端化完成后利润可期(qī)。

　　▌燕(yàn)京啤酒：“二次创(chuàng)业”新篇章(zhāng) 借助(zhù)U8势能(néng)持续开拓(tuò)市场

　　作为曾经国产(chǎn)啤(pí)酒行业(yè)的老大(dà)哥，燕(yàn)京啤酒近几年风(fēng)光不在。不(bù)仅销售范围(wéi)收缩不(bù)少(shǎo)，被雪花和青岛啤(pí)酒甩开(kāi)不说，2020年的(de)营业额甚至被(bèi)重庆啤(pí)酒反(fǎn)超。但燕(yàn)京啤(pí)酒去年业绩爆发，营业收入增长10.38%至132.02亿元，归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润3.52亿元，增速高达54.51%。今年一季度延续高增，净利同(tóng)比增长(zhǎng)近74倍。

　　分(fēn)析(xī)人士认为，燕京啤酒突破增长瓶颈(jǐng)的秘诀，是(shì)高端新品燕京U8的成功营销，以及旗下燕京酒號社区小酒(jiǔ)馆这(zhè)种新(xīn)零售(shòu)业态的落地生根。中邮证券分析师蔡雪昱(yù)4月21日研报指出，渠道反馈，U8一(yī)季度销(xiāo)量同(tóng)增(zēng)约50%，公司借助U8势能(néng)持续开拓市场，推(tuī)动整体销量同增13%至96.31万(wàn)千升，同时带(dài)动公司吨价(jià)同(tóng)增(zēng)0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君食品点评称，改革红(hóng)利释放(fàng)正处起步(bù)阶段，旺(wàng)季动销加速、成(chéng)本优化之下，公(gōng)司业(yè)绩弹(dàn)性(xìng)将进一步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤酒目前属(shǔ)于蓝海(hǎi)市场(chǎng)，拥有巨大发(fā)展潜力及(jí)空(kōng)间，且目前行业格局未定，企(qǐ)业拥(yōng)有弯道超(chāo)车(chē)机会；基(jī)于精酿啤酒多元风(fēng)味(wèi)发展趋势，产(chǎn)品风味及(jí)应用场景布局多(duō)元化企业，将更加能够(gòu)顺应精酿市场发展趋势，拥有长期可持续发展潜力，并(bìng)有望成为行业新引领者。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 写照的意思 写照是什么词性