3月份，全(quán)国居民消(xiāo)费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预(yù)期，同(tóng)时信贷(dài)投(tóu)放保持较快(kuài)增(zēng)长。货币(bì)信(xìn)贷较快增长与(yǔ)物价(jià)回(huí)落并存，引(yǐn)发(fā)了中国(guó)经济是否进入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入(rù)通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是(shì)指总体物价(jià)水平在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随着货(huò)币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩有三(sān)个主要(yào)特点(diǎn)：一(yī)是总体物价紧缩(suō)而(ér)非局部物价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连(lián)续一段时间(jiān)负(fù)增长(zhǎng)，三(sān)是伴随货币供应量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结合一(yī)季度(dù)经(jīng)济运行(xíng)表现，当前(qián)中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通(tōng)缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供(gōng)稳价(jià)，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防控(kòng)政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消(xiāo)费需求季节(jié)性(xìng)回(huí)落，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分别回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品(pǐn)和(hé)能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以(yǐ)来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未(wèi)出现持续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经济(jì)开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明显加快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调(dià压在玻璃窗边c，在窗户边co)对中国(guó)经(jīng)济(jì)增速的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济(jì)运行持续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明(míng)显区别(bié)。 随着金融(róng)支(zhī)持效(xiào)果进一步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅可(kě)能逐步(bù)回(huí)归(guī)至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏(sū)阶段(duàn)，总需求(qiú)不足仍是经济运行(xíng)面临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度(dù)上反映了(le)人们(men)对经济复苏动(dòng)力和强度(dù)的(de)关切，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当务(wù)之急，要继续科学(xué)精(jīng)准实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩(kuò)大内(nèi)需战略同深化供给侧结(jié)构性改革有机结合起来，在稳定就业(yè)和提高居民收(shōu)入上(shàng)下更大(dà)功(gōng)夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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