本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年(nián)的(de)一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相(xiāng)关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术(shù)服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关(guān)工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能(néng)力(lì)，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务(wù)。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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