中国(guó)金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面临的“一(yī)参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公(gōng)布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证券则延续(xù)自成(chéng)立(lì)以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业(yè)时(shí)间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务(wù)影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪(jì)、投行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第三(sān)个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取得(dé)进(jìn)一(yī)步进展，新(xīn)客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全(quán)球化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客(kè)群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时(shí)间最早的(de)一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资股东(dōng)分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对(duì)两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的(de)影响亦不(bù)明(míng)确，该事(shì)项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重大(dà)疑虑(lǜ)的重大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立(lì)于2008年(nián)的瑞(ruì)信方(fāng)正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的(de)牌(pái)照(zhào)或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业(yè)热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的(de)综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业(yè)务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四个(gè)方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提(tí)供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富(fù)管理(lǐ)服务。旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华(huá)的(de)所有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及(jí)代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财富管理平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的研发(fā)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供直接对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造(zào)私人财(cái)富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资(zī)银(yín)行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多(duō)见。例(lì)如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个(gè)人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业(yè)务的(de)运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券为(wèi)平(píng)台，依(yī)托(tuō)汇(huì)丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化(huà)的(de)资产配置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成战略(lüè)合(hé)作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的理念，进(jìn)一步完善投资(zī)解决方案(àn)和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极(jí)扩(kuò)充(chōng)现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品为客户在(zài)同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加速了(le)在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽(hū)视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立(lì)申请静(jìng)待(dài)审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满等(děng)先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本(běn)大和证券(quàn)、英(yīng)国汇旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容(huì)丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者(zhě)带来了实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要(yào)求实现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来(lái)了(le)国(guó)际(jì)金融机构(gòu)全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融科(kē)技对行(xíng)业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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