北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲(fēi)特股东大会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价(jià)格买到一(yī)些更好的公司(sī)，而这即便有一(yī)些(xiē)不(bù)确定(dìng)因素(sù)的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可(kě)能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看，医(yī)疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛(shāi)选(xuǎn)，还对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等这(zhè)类之前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标(biāo)准的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，20云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗18年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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