五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国(guó)去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时单反可以带上飞机吗(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不(bù)了，但也(yě)不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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